萬綠叢中一(yī / yì ／yí)點紅，用這(zhè)句話來(lái)形容厚積薄發、突飛猛進的(de)中國(guó)新能源汽車的(de)2021年再合适不(bù)過了(le／liǎo)。

 

2021年，車市遭遇“寒冬”，而(ér)高歌猛進的(de)新能源汽車市場成爲(wéi / wèi)令人(rén)欣慰的(de)“一(yī / yì ／yí)抹春色”。滲透率迅猛提升、産業鏈話語權不(bù)斷提升、高中低端全面開花、品牌溢價不(bù)斷提升……中國(guó)新能源汽車銷量已連續6年冠絕全球，在(zài)新能源這(zhè)一(yī / yì ／yí)賽道(dào)上(shàng)實現了(le／liǎo)内燃機時(shí)代無法實現的(de)超越，徹底改寫了(le／liǎo)全球汽車産業格局，同時(shí)也(yě)成爲(wéi / wèi)我國(guó)實現“雙碳”目标的(de)重要(yào / yāo)抓手之(zhī)一(yī / yì ／yí)。

 

2021年1-8月，中國(guó)新能源汽車滲透率連續8個(gè)月環比提升，在(zài)經過9月、10月的(de)小幅下滑後，11月重返17.8%的(de)高位，而(ér)在(zài)2020年這(zhè)一(yī / yì ／yí)數字尚不(bù)過5.8%。

 

産銷數量的(de)爆發，對應着市場需求的(de)巨大(dà)增長，整個(gè)産業鏈開啓了(le／liǎo)一(yī / yì ／yí)輪“自下而(ér)上(shàng)”的(de)狂飙突進。

 

以(yǐ)甯德時(shí)代爲(wéi / wèi)首的(de)動力電池制造環節，和(hé / huò)正極、負極、隔膜和(hé / huò)電極液等材料環節掀起擴産浪潮，并随着産能的(de)不(bù)斷釋放，直接帶動了(le／liǎo)最上(shàng)遊原材料锂、钴等“新能源系”金屬價格的(de)上(shàng)漲，并不(bù)斷向資本市場反饋。

 

如果說(shuō)，2020年資本市場的(de)焦點集中在(zài)醫療器械行業，那麽新能源汽車行業則是(shì)今年當之(zhī)無愧的(de)主角。

 

全年滲透率或超15%

 

2018年到(dào)2020年期間，國(guó)内新能源汽車銷量先降後增，總量變化并不(bù)明顯，低點是(shì)2019年的(de)120.5萬輛，高點是(shì)2020年的(de)136.7萬輛。

 

而(ér)到(dào)2021年，增長曲線的(de)斜率明顯放大(dà)，僅僅用了(le／liǎo)7個(gè)月的(de)時(shí)間，便超越了(le／liǎo)2020年全年水平。

 

至11月，2021年累計銷量已達299萬輛，同比增長接近170%，全年突破300萬輛已無懸念。這(zhè)一(yī / yì ／yí)數據，遠遠超出(chū)了(le／liǎo)中汽協此前作出(chū)的(de)240萬輛的(de)預期。

 

而(ér)促使新能源汽車放量，又是(shì)多方面因素共同作用的(de)結果。

 

政策端，今年是(shì)明确“雙碳”目标後具體措施落地(dì / de)的(de)一(yī / yì ／yí)年。綠色經濟轉型驅動下，新能源汽車行業扶持政策不(bù)斷加碼。

 

需求端，動力電池能量密度和(hé / huò)性能的(de)整體提升，以(yǐ)及換電模式、充電樁的(de)不(bù)斷布局和(hé / huò)完善，使得電動車裏程焦慮的(de)問題得到(dào)一(yī / yì ／yí)定緩解，市場需求從此前的(de)政策驅動型，成功切換到(dào)了(le／liǎo)今年的(de)市場導向所驅動的(de)增長。

 

供應端，則是(shì)百花齊放，傳統車企、造車新勢力、互聯網和(hé / huò)電子(zǐ)硬件類企業雲集，行業頭部企業合縱連橫不(bù)斷。

 

帶來(lái)的(de)最直接推動就(jiù)是(shì)，消費者可以(yǐ)更低的(de)行駛成本，獲得更好的(de)駕駛體驗和(hé / huò)智能體驗，并反過來(lái)進一(yī / yì ／yí)步強化了(le／liǎo)需求端的(de)增長。

 

每次技術變革，既得利益者普遍存在(zài)抵觸情緒，而(ér)在(zài)今年新能源汽車大(dà)勢已成的(de)背景下，傳統車企的(de)态度也(yě)開始從觀望向接受轉變。

 

豐田，氫燃料電池先驅，今年卻發布了(le／liǎo)首款純電動車bZ4X，并計劃2030年之(zhī)前投入350億美元進行電動車的(de)研發，雷克薩斯将轉型爲(wéi / wèi)純電動品牌。同屬“豐田系”的(de)斯巴魯，今年則發布了(le／liǎo)互爲(wéi / wèi)姐妹車型的(de)SOLTERRA。

 

另一(yī / yì ／yí)邊，豪華品牌面對國(guó)内銷量的(de)下滑，也(yě)在(zài)通過推出(chū)更多新能源車型來(lái)保住市場份額。其中，寶馬新能源汽車今年前三季度交付量突破3.2萬輛，同比增長57.4%，奔馳則于(yú)年底發布了(le／liǎo)電動車旗艦産品EQS。

 

上(shàng)述多方帶動下，國(guó)内新能源汽車滲透率快速提升。

 

2020年，國(guó)内新能源汽車整體滲透率爲(wéi / wèi)5.8%，而(ér)2021年若按照300萬輛以(yǐ)上(shàng)的(de)銷量數據預估，今年整體滲透率有望超過15%。

 

按照部分機構預計，2025年國(guó)内新能源汽車銷量滲透率20%的(de)目标，很可能會在(zài)2022年提前實現。

 

從産品、消費結構來(lái)看，接下來(lái)至少還有一(yī / yì ／yí)些較爲(wéi / wèi)明确的(de)增量。

 

上(shàng)半年，國(guó)内新能源汽車還保持“紡錘形”狀态，銷量靠前的(de)車型集中在(zài)特斯拉Model3等20萬元以(yǐ)上(shàng)車型，和(hé / huò)五菱宏光MINIEV等5萬元以(yǐ)下車型。

 

換言之(zhī)，作爲(wéi / wèi)主力的(de)10萬至20萬元消費區間相對空白，但是(shì)下半年開始比亞迪快速放量，秦PLUS DM-i、宋PLUS DM-i單月銷量先後突破1萬輛，成爲(wéi / wèi)了(le／liǎo)上(shàng)述價格區間最有力的(de)競争者。

 

未來(lái)，随着新能源汽車價格的(de)下沉、産品供給的(de)豐富，滲透率将繼續保持高速增長。

 

動力電池全産業鏈“瘋狂”擴産

 

在(zài)前11個(gè)月近300萬輛的(de)銷量構成中，純電動車占比80%左右，另有20%爲(wéi / wèi)插電式混合動力汽車。

 

但是(shì)，無論哪種類型都離不(bù)開動力電池，它與驅動電機、電控系統被視爲(wéi / wèi)新能源汽車的(de)“三大(dà)件”，并成爲(wéi / wèi)了(le／liǎo)今年行業與資本市場最爲(wéi / wèi)關注的(de)焦點。

 

一(yī / yì ／yí)個(gè)簡單的(de)數據對比。新能源汽車銷量出(chū)現了(le／liǎo)近170%的(de)增長，動力電池的(de)裝車量是(shì)否也(yě)應該出(chū)現同等幅度的(de)增長？

 

實際數據表現相差無幾。今年前11月，國(guó)内動力電池總産量爲(wéi / wèi)188.1GWh，同比累計增長175.5%；同期累計裝車量128.3GWh，同比累計上(shàng)升153.1%。

 

需求總量擴大(dà)的(de)刺激下，占據國(guó)内市場半壁江山的(de)甯德時(shí)代，以(yǐ)及其他(tā)動力電池頭部企業于(yú)年内宣布了(le／liǎo)一(yī / yì ／yí)系列擴産計劃。

 

根據調研機構SNEResearch數據，甯德時(shí)代今年前三季度裝機量爲(wéi / wèi)60.9GWh，全球市場占比爲(wéi / wèi)31.2%，排名第一(yī / yì ／yí)，龍頭地(dì / de)位十分穩固，而(ér)該公司規劃産能至少達到(dào)520GWh。

 

此外，中航锂電2025年規劃産能300GWh；億緯锂能今年8次加碼擴産動力及儲能電池産能，合計産能約170GWh；蜂巢能源，則正式發布了(le／liǎo)面向2025年的(de)領蜂“600”戰略及四大(dà)支撐戰略，宣布公司2025年全球産能規劃目标提升至600GWh。

 

對比今年動力電池産量，上(shàng)述擴産計劃不(bù)可謂不(bù)瘋狂，卻也(yě)折射出(chū)了(le／liǎo)在(zài)“雙碳”戰略推進下，産業資本方對未來(lái)新能源汽車發展的(de)巨大(dà)信心。

 

歐陽明高，國(guó)内新能源汽車行業最權威的(de)專家之(zhī)一(yī / yì ／yí)。他(tā)在(zài)中國(guó)電動汽車百人(rén)會媒體溝通會上(shàng)表示，“估計在(zài)2025年我國(guó)新能源汽車銷量會在(zài)700萬輛到(dào)900萬輛之(zhī)間，2030年大(dà)緻是(shì)在(zài)1700萬輛到(dào)1900萬輛。”

 

而(ér)與動力電池相匹配，在(zài)材料環節同樣處于(yú)擴産周期之(zhī)下。

 

僅以(yǐ)磷酸鐵锂電池爲(wéi / wèi)例，今年裝車量反超三元電池，并有望延續這(zhè)一(yī / yì ／yí)趨勢。于(yú)是(shì)，從下半年開始，上(shàng)市公司層面動辄20萬噸以(yǐ)上(shàng)的(de)磷酸鐵锂産能，接連宣布。

 

對此，本報《21硬核投研》曾于(yú)11月初進行過統計。8月至11月初，10家上(shàng)市公司計劃投建磷酸鐵锂項目，其中不(bù)包括未确定投資金額的(de)華友钴業，其他(tā)公司合計投資金額便已超過300億元，共涉及205萬噸磷酸鐵、101萬噸的(de)磷酸鐵锂年産能。

 

而(ér)在(zài)2020年末，國(guó)内磷酸鐵锂年産能尚不(bù)過20萬噸，并于(yú)今年11月達到(dào)60萬至70萬噸水平。

 

上(shàng)述拟建産能中，亦不(bù)乏具備“交叉學科”背景的(de)企業，如龍佰集團、中核钛白爲(wéi / wèi)國(guó)内钛白粉行業龍頭，钛白粉生産的(de)副産品硫酸亞鐵，經處理後可用于(yú)生産磷酸鐵。

 

加之(zhī)龍佰集團钛白粉産能已位列全球第三、亞洲第一(yī / yì ／yí)，未來(lái)增量空間有限，具備增長确定性的(de)新能源汽車就(jiù)成爲(wéi / wèi)了(le／liǎo)最佳突破口。于(yú)是(shì)，今年多家钛白粉企業不(bù)約而(ér)同地(dì / de)選擇新建投建磷酸鐵锂産能。

 

行業内部企業的(de)擴産，以(yǐ)及上(shàng)述外部企業的(de)進入，将勢必帶動磷酸鐵锂産能的(de)增加。

 

“新能源系”原料年度最靓

 

對于(yú)中下遊需求的(de)爆發，上(shàng)遊顯然是(shì)準備不(bù)足的(de)，并在(zài)供需失衡、較充裕流動性的(de)支撐下，“新能源系”原料年内開啓暴漲行情。

 

百川盈孚，國(guó)内大(dà)宗商品市場信息供應商，其追蹤覆蓋的(de)大(dà)宗商品數百個(gè)。而(ér)根據該機構提供的(de)數據顯示，截至12月24日，今年漲幅排名靠前的(de)品種分别爲(wéi / wèi)R142b（873.68%）、六氟磷酸锂（414.02%）、PVDF粉料（385.71%）、電池級碳酸锂（378.19%），以(yǐ)及工業級碳酸锂和(hé / huò)氫氧化锂、PVDF粉料和(hé / huò)電池級PVDF。

 

其中，R142b爲(wéi / wèi)PVDF生産原料，PVDF主要(yào / yāo)用于(yú)锂電池正極粘結劑和(hé / huò)隔膜塗層，六氟磷酸锂爲(wéi / wèi)锂電池電解液原料，碳酸锂則爲(wéi / wèi)正極材料磷酸鐵锂直接原料。

 

而(ér)相比于(yú)流動性對整體大(dà)宗商品的(de)支撐，供需關系在(zài)上(shàng)述原材料今年價格的(de)走勢上(shàng)，起到(dào)了(le／liǎo)決定性的(de)作用。

 

PVDF最爲(wéi / wèi)典型。在(zài)下遊需求快速放量的(de)同時(shí)，其成本、原料消耗占比最高的(de)R142b爲(wéi / wèi)第二代制冷劑，屬于(yú)瀕臨淘汰的(de)産品，該産品的(de)生産國(guó)内執行嚴格的(de)配額制度。

 

換言之(zhī)，不(bù)管下遊需求增加多少，R142b的(de)供給并無太大(dà)提升空間，隻能依靠既有廠家來(lái)緩慢放量。

 

同時(shí)，PVDF的(de)内資、外資生産企業國(guó)内隻有11家，具體産品又分爲(wéi / wèi)粉料、粒料和(hé / huò)锂電池粘結劑三大(dà)類，分别對應了(le／liǎo)塗料、光伏和(hé / huò)锂電池領域應用，其中锂電級産能國(guó)内欠缺，又再次加重了(le／liǎo)該産品結構性的(de)短缺。

 

碳酸锂等锂鹽産品的(de)上(shàng)漲邏輯類似，同樣是(shì)上(shàng)遊供給彈性不(bù)足所緻。

 

正如前文所述，國(guó)内動力電池總産量出(chū)現了(le／liǎo)175%的(de)增長，但是(shì)供給端的(de)釋放速度卻遠遠跟不(bù)上(shàng)。

 

2019年、2020年國(guó)内碳酸锂産量分别爲(wéi / wèi)16.98萬噸和(hé / huò)17.32萬噸，而(ér)到(dào)今年12月下旬累計産量尚不(bù)過21萬噸出(chū)頭。就(jiù)全年産量趨勢來(lái)看，放量亦主要(yào / yāo)集中在(zài)上(shàng)半年，下半年随着冬季鹽湖産能下降，産量增速明顯放緩。此外，來(lái)自锂精礦成本端的(de)擡升也(yě)十分明顯，并制約着锂鹽産能的(de)釋放。

 

作爲(wéi / wèi)主要(yào / yāo)原料來(lái)源的(de)澳洲礦山，在(zài)2019年锂價低迷期間産能出(chū)清，在(zài)産礦山又多簽訂長協協議，可供市場化出(chū)售的(de)锂精礦數量極少，進一(yī / yì ／yí)步加劇了(le／liǎo)價格上(shàng)漲。

 

年初，锂精礦價格尚不(bù)過400美元，至12月下旬已升至2350美元。若按照每生産1噸碳酸锂所需9噸锂精礦比例換算，帶動碳酸锂直接生産成本每噸上(shàng)升11.2萬元。

 

也(yě)正是(shì)受到(dào)上(shàng)述因素影響，國(guó)内碳酸锂價格從年初的(de)5.2萬元/噸大(dà)幅上(shàng)漲至今的(de)25.5萬元/噸。

 

需要(yào / yāo)指出(chū)的(de)是(shì)，由于(yú)中短期内供給端仍然缺少确定性的(de)增量，供需關系難以(yǐ)緩解，價格上(shàng)漲趨勢難言結束。

 

在(zài)锂礦資源戰略價值不(bù)斷凸顯的(de)同時(shí)，年内還上(shàng)演了(le／liǎo)多場“搶礦大(dà)戰”，如甯德時(shí)代與贛鋒锂業的(de)相互“截和(hé / huò)”使得競購标的(de)最終落于(yú)美洲锂業之(zhī)手，以(yǐ)及紫金礦業、華友钴業分别收購南美鹽湖和(hé / huò)非洲锂礦資産等。

 

此外，三元材料中所涉及的(de)钴、鎳價格年内也(yě)有不(bù)俗表現。隻是(shì)，因其過往價格基數和(hé / huò)供需矛盾不(bù)如上(shàng)述産品那般突出(chū)，同期漲幅要(yào / yāo)相對落後于(yú)锂系列産品。

 

                                              來(lái)源：21世紀經濟報道(dào)